尊敬的全體股東：

• 報告期內本集團所處行業情況 — 行業政策及發展情況

  一、本集團所處的行業情況

  本集團主要從事保健食品的生產及食品和藥品的銷售業務。

  廣義的保健食品是指人們在日常生活中需要的對人體具有保護、保健功效的食品、藥品以及其他器械、用品等。在國內，保健品是保健食品的通俗說法，根據中國保健協會及《中華人民共和國食品安全法釋義》的定義，保健食品是具有特定保健功能或者以補充維生素、礦物質為目的的食品， 即適宜於特定人群食用，具有機體調節功能，不以治療疾病為目的，並且對人體不產生任何急性、亞急性或者慢性危害的食品。

  二、保健食品行業政策

  「十二五」計劃（2011–2015年）時期，首次將「營養與保健食品製造業」列入國家發展規劃。二零一七年六月，國務院印發《國民營養計劃（2017–2030年）》，提出要著力發展保健食品、營養強化食品、雙蛋白食物等新型營養健康食品。二零二二年發佈了《「十四五」中醫藥發展規劃》，提出要大力發展中藥保健品，國家層面提倡要大力發展中藥保健品。

  二零二零年四月，國家市場監督管理總局等七部委聯合印發《保健食品行業專項清理整治行動方案 （2020–2021年）》。

  二零二二年一月十七日，國家市場監督管理總局發佈公開徵求《關於發佈允許保健食品聲稱的保健功能目錄非營養素補充劑（2022年版）及配套文件的公告（徵求意見稿）》《保健食品功能聲稱釋義（2022 年版）（徵求意見稿）》等文件。

  二零二三年八月二十八日，國家市場監督管理總局發佈公開《保健食品新功能及產品技術評價實施細則（試行）》。二零二三年八月三十一日，國家市場監督管理總局、國家衛生健康委員會、國家中醫藥管理局三部委發佈《允許保健食品聲稱的保健功能目錄非營養素補充劑（2023年版）》及配套文件。在法規趨嚴的背景下，市場監管更加嚴格，企業的品牌信譽和產品質量將成為競爭的關鍵。企業需要通過提升產品質量、加強品牌建設和改善市場營銷策略來贏得消費者的信任，整個行業發展將更加規範有序 。

  二零二三年十一月二十九日，國家衛生健康委員會公佈《食品安全標準管理辦法》（國家衛生健康委員會令第10號），自二零二三年十二月一日起施行。《食品安全標準管理辦法》調整了制定目的和範圍，強調落實「最嚴謹的標準」要求，明確食品安全標準包括食品安全國家標準和食品安全地方標準。

  二零二三年六月十五日，國家市場監督管理總局公佈《食品經營許可和備案管理辦法》（國家市場監督管理總局令第78號），自二零二三年十二月一日起施行。進一步明晰辦理食品經營許可的範圍和無需取得食品經營許可的具體情形。其中，僅銷售預包裝食品的經營企業無需取得食品經營許可。

  二零二三年十二月二十二日，國家市場監督管理總局發佈《保健食品標誌規範標註指南》，指導保健食品生產經營者進一步規範標註保健食品標誌，正確引導消費，營造更加公平有序的市場秩序。

  二零二三年十二月，國家衛生健康委員會辦公廳關於印發體重管理指導原則（2024年版）的通知， 進一步落實《「體重管理年」活動實施方案》，倡導文明健康生活方式，指導醫療衛生人員科學開展體重管理工作，進一步強化慢性病防治關口前移，提升體重管理尤其是超重肥胖預防控制的規範化水平，加強對慢性病及其相關危險因素的健康科普宣教，引導公眾提高體重管理的意識和技能，不斷提升人民群眾健康素養水平。

  二零二三年十二月二十七日，國家市場監督管理總局發佈公開徵求《在產在售「雙無」保健食品集中換證審查要點（徵求意見稿）》意見的公告。二零二四年十一月一日，國家市場監督管理總局發佈《在產在售「無有效期和無產品技術要求」保健食品集中換證審查要點》的公告〔2024年第49號〕，換證過渡期為二零二三年八月三十一日起五年內。

  三、保健品行業發展情況

  中國大健康產業在全球範圍內具有重要的地位和潛力，特別是在消費者保健品行業。二零二二年十月，二十大報告明確提出，要推進健康中國建設，把保障人民健康放在優先發展的戰略位置，完善人民健康促進政策。大健康產業是推進健康中國建設的重要抓手之一。在政府層面，國家重視以人為本，提出了切實可行的新醫改方案和「健康中國2030」的健康發展戰略。這一政策可謂將「健康強國」作為一項基本國策，提高到了國家戰略的高度，未來政府醫療健康投入將持續增加。政策利好也成為大健康行業發展的重要驅動力量。人們對健康關注度的提高，加速了消費者對保健品需求的增長。這種趨勢在全球範圍內普遍存在，為消費者保健品行業帶來了新的增長機會。根據預測，到二零二五年，中國消費者保健品行業規模有望達到624.01億美元，且保持超過6%的增長。這表明中國市場的潛力巨大，將成為全球保健品行業的重要增長點。

  麥肯錫最新的《未來健康調研》調查了美國、英國和中國超過5,000名消費者。在中國，62%的消費者將健康視為日常生活的頭等要事；該比例顯著高於美國（41% ）和英國（29% ）。與一年前相比， 更多中國消費者更加重視健康。更值得關注的是，在被問到如果總體消費水平下降時是否會調整健康支出，74%的消費者回答會提高或增加健康相關的支出。Z世代和千禧一代消費者對健康尤為關注。他們目前在大健康產品和服務上的投入比前幾代人更多，涵蓋了健康管理、睡眠改善、飲食營養、強身健體、科學養顏以及心理治癒等。

  根據Technavio的最新報告，全球健康與保健食品市場規模預計在二零二五年至二零二九年間增長6,276億美元，期間年複合增長率預計為9.8%。

  四、本集團主要業務在行業中的地位

  本集團專注於功能保健茶的研發、生產、銷售及推廣已有25年。長期的專注和經驗積累使公司在產品研發和市場洞察方面具有顯著優勢。公司始終堅持「一豎兩橫」的產品戰略，聚焦於核心產品，包括碧生源牌常潤茶、碧生源牌常菁茶、碧生源牌纖纖茶及碧生源牌清源茶等「碧生源保健四茶」，並積極拓展奧利司他膠囊等創新產品的市場。我們通過不斷優化產品結構，快速迭代產品和服務，不斷推出滿足多元化健康需求的產品，獲得了消費者的認可和信賴。根據天貓和京東平台數據統計， 碧生源品牌產品銷售在保健食品及減肥瘦身類目中位居前列。

  公司目前有保健功能的保健食品批准文號25個，其中：茶劑13個，顆粒劑7個，膠囊劑5個，產品功能涵蓋減肥、潤腸通便、緩解體力疲勞、改善睡眠、祛黃褐斑、增強免疫力、輔助降血糖等。作為中國最大的功能保健茶企業，公司擁有十八條全球最先進的意大利IMA-C24型全自動茶包機保健茶生產線和最大的生產能力。公司產品均已通過ISO9001、ISO22000、HACCP體系認證。

  公司代理銷售部分的業務穩定健康發展，於二零二四年公司優化代理產品的結構和品種，代理的產品品種和規格大幅度減少，運營質量明顯提升，其中奧利司他減肥藥、膠原蛋白、米諾地爾和跨境的代謝小丸子都處於同品類的銷售前列。

• 業務運營和管理工作回顧

  二零二三年九月開始，公司進行了事業合夥人體制的改革，二零二四年是合夥人體制改革正式運行的第一年，在這一年裡事業合夥人機制全面在電商和OTC業務板塊以及IT服務支持和後勤服務部門推行，一年的實踐表明事業合夥人機制的推行有效激發了各方積極性，取得了令人滿意的經營成果。OTC事業合夥人面對連鎖終端萎縮的困境，主動出擊，加強與終端店、連鎖總部及代理商的合作，優化商業關係， 實現互利共贏。電商事業的員工成為合夥人後轉變經營理念，從追求規模轉向追求利潤，積極拓展電商新零售，挖掘第二增長曲線，培育出了抖音、快手新業務線。通過優化產品結構、運營模式和營銷策略， 打造柔性供應鏈，電商業務取得了組建以來的最佳經營成果。營銷部門強化價格和渠道管理，為穩健發展奠定了基礎。於二零二四年第四季度，完善了事業合夥人的薪酬機制，為以後更高質量的運營提供了機制上的保障，IT和後勤支持部門也提升效率和服務質量，一切為了業務。

  報告期內，本集團經營管理工作圍繞以下方面開展：。

  一、線下利用連鎖會員精準推廣，開展多樣化的合作和直播推廣活動，加強渠道和價格管理，營造良好的營銷環境

  線下業務通過改制成立的四個合夥人組建的營銷公司代理OTC業務的線下運營業務拓展和管理， 營銷公司作為集團的業務合作夥伴，主要業務骨幹都是銷售公司股東，工作積極性和主動性大大提高，業務管理更加精細化，服務範圍涵蓋了全國主要城市。針對NKA和LKA等不同特點進行有效的開發和管理，重點開發全國百強連鎖，覆蓋了全國30萬家藥店及醫藥第三終端。在產品培訓、商務談判、終端建設及營銷策略制定等方面互相支持，以確保服務質量和效率。

  在營銷模式方面利用連鎖藥店的會員資源，與連鎖開展共建活動，利用公司在線上電商直播的優勢幫助客戶發展直播業務，達成多項戰略合作和首推資源，在新零售方面加強終端商業的合作，強化與連鎖和商業的深度互動，利用O2O 、直播等銷售模式，通過利用客戶自有平台以及會員資源， 進行消費者教育，並通過線上線下互動傳播等形式增加客戶線下體驗，為客戶引流，從而提升市場渠道的新增量。

  從二零二四年八月開始四個營銷公司集中所有人員，在每個區域里大的城市開展總部連鎖、連鎖地區總部、區域連鎖機構、終端藥店的拜訪和合作活動安排，全方位的做透市場，通過近半年的工作，對終端業務進行了全面的梳理，加強了與商業機構和終端店的關係，透過共同舉辦的推廣活動推進了銷售工作。

  為創造良好的營銷環境，四個營銷公司發揮自治管理能力，制定相應的管理辦法和處罰規定，公司相關產品渠道的沖串貨得到了極大改善，產品的市場價格度平穩，保證了代理商和終端盈利預期的穩定和市場運營的信心。

  二、電商食品線業務進一步整合業務單元和資源，促進拉新超鏈，優化推廣工具和策略， 提升銷售規模和經營

  二零二四年電商組建的三家代運營公司成為集團電商業務、抖音、快手等新零售業務的代運營商， 電商業務的代運營以盈利為目標，精細化運營不斷優化產品、供應鏈、渠道、物流，降低成本優化效率。

  二零二四年度，非藥線拼多多部門由原來的單獨經營單元，合併到非藥零售經營單元，把零售業務做了統一。組織架構的調整給業務推進帶來了助力。業務調整初期經歷主賣產品纖纖茶32袋協調修改資源位後銷售短暫下跌的情況，這是業務調整期間必然會經歷的陣痛期。為了拉昇日常銷售體量，打好雙十一這一仗，從推廣費、平台資源位多個角度結合制定重新打造主推款纖纖茶系列。拼多多平台日銷售雙十一期間單日突破5w+。碧生源保健食品旗艦店單月銷售額從9–10月的人民幣 80多萬元到11–12月突破銷售額單店人民幣100w+。

  天貓U先拉新促活，為品牌新客助力。二零二四年五月碧生源官方旗艦店與天貓U通過「入倉營銷模式」，試用體驗吸引潛在客戶，降低品牌拉新物流成本。改變原有的單打獨鬥模式，尋求平台做深度合作。降低了品牌的營銷成本，提高了品牌的市場競爭力，幫助品牌在激烈的市場競爭中脫穎而出。天貓超市整合資源，推進超級鏈接。天貓超市推進超級鏈接組建項目。經過一年的時間把超鏈培養成了月銷百萬寶貝，同比增長約100%。通過超鏈項目的持續耕耘，貓超渠道不但銷售額逐年遞增，經營成果也是同步增長。

  在二零二四年京東雙十一活動中，京東碧生源旗艦店憑藉其優質的減肥塑身類產品，成功獲得了減肥塑身類目銷售第1名的好成績。在雙十一這樣的大型促銷活動中，碧生源採取的一系列市場推廣策略和措施，提升了品牌的影響力和銷售表現。

  三、電商藥品線重整業務運營模式，調整產品策略和推廣方式，促進業績提升

  天貓藥品在改制後，為了進一步提升市場競爭力，對藥品銷售策略進行了調整。其中，重新啟動新產品奧利司他6粒裝並搶佔站內市場是其中的一項重要舉措。通過與淘客簽署長期合作，利用淘客的推廣能力，快速提高奧利司他的市場知名度和銷量，單品突破100w+盒的銷量。同時，天貓藥品還採取了優化產品線、加強品牌建設和拓展銷售渠道等綜合運營策略來支持整體業務的發展。

  二零二四年公司將京東藥品業務從自營模式及時切換為POP模式，積極調整運營策略以適應新的業務模式，確保業務的穩定發展。實現了POP和自營兩種模式共同運營，為公司在京東平台上的藥品業務拓展了更廣闊的發展空間，有望進一步提升業績 。

  四、持續探索抖音、快手、跨境電商等新零售業務的運營模式，尋求新的增長點

  隨著抖音、快手等短視頻平台的快速發展，在傳統的電商業務基礎上組建團隊，積極開拓抖音、快手、跨境電商新業務，抖音電商的抖音超市業務高速發展，公司和抖音超市達成了業務合作，搭建了抖音超市授權品牌自營直播賬號，利用抖音超市的背書和碧生源的產品來共同帶貨，實現雙贏， 通過利用抖音超市渠道拓展碧生源在抖音業務的增長，解決了抖音超市對接快麥ERP發貨的問題， 提升了工作效率和客戶的服務感受。

  五、跨境電商轉換經營模式，開啟品牌化運營新模式

  二零二四年四月跨境自有品牌產品Besunyen代謝小丸子上線，調整和改進原先跨境電商業務純產品代理低價競爭的模式，逐步轉向品牌化運營發展的道路，跨境電商業務模式的轉型為業務的長期發展奠定了良好的基礎。

  六、適應新媒體時代的特性，加強抖音等自播業務，實現多場景化和時間上的廣覆蓋

  公司高度重視線上市場推廣，重點加強抖音自播業務。新業務線結合抖音經營情況將原先由代運營直播轉為自營直播，從10月底開始規劃抖音自運營和直播間籌備。直播場地的園區選址、辦公直播間的裝修，設備的採購、直播間搭建，採用實景直播，直播間清晰度更高，方便主播產品鏡頭前的展示，給到顧客真實感。直播團隊搭建，主播、中控人員招聘，碧生源官方直播間配備四個主播三個中控，需要達到每天直播15個小時以上，大促期間做到日不落直播。11月12日首播日單場直播銷售額突破2.7萬，首月直播銷售突破43萬，累計直播時長突破180小時。逐步搭建自播團隊，由全職主播+兼職主播共同組成，實現主播可控、利潤可控，靈活承接直播流量。

  七、利用AI技術，賦能內容創作，提升工作效率

  AI技術的快速發展，為提高內容創作效率，降低設計成本提供了強有力的工具，碧生源積極探索AI 在內容創作中的應用。利用AIGC建立統一品牌線上VIS視覺系統，吸引年輕用戶。利用AI提供多樣設計方案，降低溝通試錯成本，提高設計效率。結合業務，用AI顛覆內容工作模式，提升創作效率與效果。AI賦能顯著提升內容創作效率與質量，為品牌運營與產品推廣提供有力支持。

  八、線下持續提升品牌形象，推進與營銷渠道、平台的深度合作，共享共贏

  二零二四年，本集團通過與國內百強連鎖的緊密合作，實現了渠道的拓展和升級，借助連鎖的廣泛影響力與知名度，通過連鎖的會員日、直播業務擴大了產品的影響力和在全國的覆蓋範圍。同時， 公司推出的「一排一控、減肥加速」等大型年度活動，聚焦減肥市場，吸引了大量的減肥者參與，從而提升了品牌在市場上的關注度。

  九、進一步優化經營機制，完善績效薪酬機制，促進業務長遠健康發展

  二零二四年度是公司合夥人體制改革完整運行的第一年，改制的效果初步體現，合夥人作為公司的股東樹立了長遠經營的理念，確立了以盈利為核心的經營目標，由此展開了合夥企業的業務部門重整、優化老業務拓展新業務，人員工作任務重新調整、對商業合作夥伴的合作關係的優化、以及供應鏈的改革，達成了產品結構優化，供應效率和質量的提升，最終實現了盈利能力的提升。但是改制後的OTC的業務仍然沿襲了改制前的以銷量掛鈎為主的薪酬績效考核辦法，該辦法已經完全不不適應改制之後以盈利為目標的要求，自二零二四年度開始公司董事長親自主導推動合夥人的薪酬機制改革，降低基本薪酬，將績效部分主要與貢獻利潤掛鈎，為以後年度更高質量的運營奠定了良好的機制基礎，將有力地促進業務的長遠健康發展。

  十、建立和健全質量體系，實現質量目標

  黨中央高度重視食品安全，食品安全堅持四個最嚴「最嚴謹的標準、最嚴格的監管、最嚴厲的處罰、最嚴肅的問責」，確保廣大人民群眾舌尖上的安全。公司高度重視質量管理工作，努力建立健全質量管理體系，持續改進質量管理方法，積極應對質量風險，從而實現高質量發展。

  加強人員的教育與培訓，通過定期參加監管單位質量培訓，同步最新信息，提升員工的質量意識， 賦予員工更多專業技能與知識，確保質量體系的有效實施與持續改進；嚴格遵從專案改善計劃，通過不斷識別問題，制定改善措施，並跟蹤實施效果，保證整個體系得以持續優化；通過定期審核活動，及時發現並糾正體系中的不足，贏得客戶與第三方的信任與認可。

  按照《食品安全法》、《食品安全國家標準保健食品良好生產規範》(GB 17405) 、《保健食品生產許可審查細則》、《食品安全國家標準保健食品》(GB16740) 、《保健食品標識規定（衛監發[1996]第38號）》、 《保健食品標註警示用語指南》等法律法規要求，公司建立了完整的生產質量管理體系。在此基礎上，公司通過了ISO9001質量管理體系、ISO22000食品安全管理體系、HACCP關鍵控制點體系認證，  為公司高品質的產品提供有力保障，同時為產品贏得消費者充分信任和增強市場競爭奠定了堅實的基礎。

• 報告期內競爭力分析

  一、構建品牌傳播矩陣達成整合營銷目標，關注Z時代的消費者需求，創新傳播內容和傳播方式，擴展傳播平台，提升品牌影響力吸引新客戶

  二零二四年度，碧生源全力構建品牌傳播矩陣，關注年輕一代消費者習性，創新傳播內容和傳播方式，擴展使用更多的傳播平台，開展場景化營銷，提升品牌影響力和客戶黏性。

  （一） 市場推廣方面繼續構建品牌傳播矩陣，達成整合營銷的目標

  通過深入分析市場競爭環境，洞察目標人群需求，制定了從單點傳播到體系化品牌傳播矩陣的策略。通過整合多種渠道資源，包括廣告投放、社交媒體推廣、達人合作等，打造了完整的營銷鏈路。顯著提升了品牌形象和知名度，品牌聲量大幅增長，品牌在消費者中的認知度和好感度得到顯著提高，為產品銷售奠定了堅實基礎 。

  （二） 適應年輕消費者的需求特點，緊跟營銷趨勢

  通過對Z時代消費者的消費需求和消費習慣的分析，圍繞產品進行精準的內容種草，精心設計內容變現路徑，突出產品內容賣點的差異化，以高質量的圖文、視頻等形式，在抖音、小紅書等社交平台和電商平台進行推廣，提升產品在消費者心中的心智 。

  （三） 採用新穎的營銷方式，積極探索抖音短劇、AI內容創意和熱門話題營銷等創新形式

  借勢熱門事件和話題，造勢打造品牌專屬熱點，貼合品牌調性定製傳播策略。大大加快了營銷節奏，品牌在社交媒體上的曝光量和互動量大幅增加，品牌形象更加年輕時尚，吸引了眾多新用戶。

  （四） 提升品牌聲量與流量帶動產品銷售，融合品牌TVC與銷售內容，深挖用戶需求，提升品牌影響力

  以用戶視角創作，增強傳播效果；進行品牌宣傳，與多家公司合作提案，最終制作出多部品牌宣傳片，如利潤篇、釣魚篇等，強化品牌印象。以「你以為減不了的，其實都能減」為主題，製作創意短片，採用病毒廣告方式，貼合短視頻平台邏輯，設置反轉點，與銷售聯動，塑造統一視覺錘。品牌影響力顯著提升，聲量和流量大幅增長，產品銷售得到有力帶動。

  （五） 拓展品牌在小紅書平台的影響力，碧生源搭建小紅書運營團隊，明確運營目標與策略

  二零二四年十一月中旬建立小紅書部門，構建7+1框架，明確目標與考核指標，對新人員進行培訓。制定時間線與目標，記錄工作進度，明確內容創作方向，強調筆記價值與情緒，給消費者選擇理由，小紅書平台運營取得階段性成果，為品牌在該平台的長期發展奠定基礎。

  （六） 線下繼續推動「一排一控，減肥加速」主題活動

  繼續推進二零二三年碧生源市場部策劃的「一排一控，減肥加速」年度主題活動。為在全國OTC 市場中更好地推廣碧生源的產品，傳遞健康的減肥理念，碧生源在各大媒體平台進行了廣泛宣傳，通過現場培訓活動，讓店員更加深入地了解產品的優勢和正確的使用方法。在幾個月的時間裡，在全國各地開展了近千場的培訓。這一主題活動不僅提升了碧生源品牌的影響力， 更在店員及消費者心中樹立了健康、專業的形象，為品牌的長遠發展奠定了堅實的基礎。

  二、強化創新研發內動力，加速科技成果轉化

  （一） 深化產學研合作，圓滿完成科技部重點研發計劃專項課題項目

  二零二四年公司持續開展產學研合作，作為科技部重點研發計劃「中醫藥現代化專項」課題承擔單位，與國內知名院校、研究組織協同攻關，完成「中藥複方保健產品中試生產研究示範研究室」、「中藥複方保健產品大生產研究示範研究室」、「中藥複方保健上市產品大樣本功效綜合評價示範研究室」平台搭建。圍繞具有良好現代研究基礎及應用前景的示範研究產品「碧生源牌常潤茶」，展開功效成分研究、現代科學內涵闡釋、功能因子研究及大樣本臨床試驗研究等，充分論證了常潤茶的科學性、功效性、安全性、穩定性。項目的成功驗收將為中藥保健產品行業提供一系列研發和評價標準，為中藥保健產品精準應用及開發提供科學依據 。

  （二） 加速新品培育，激發創新研發的內動力

  二零二四年，一系列保健食品行業新規落地，鼓勵企業創新研發，激發產業內生動力。研發部門圍繞「一豎兩橫」產品開發戰略，加速保健新品開發項目進程，推進新品開發項目立項，完成多個保健新品安全性評價研究和註冊檢驗。

  （三） 強化產品二次開發，做好產品集中換證準備工作，保證企業產品的合規

  深化保健食品批文梳理工作，二次開發保健食品，完成質量研究及生產覆核工作，推動保健新品碧生源牌靈芝人參顆粒、碧生源牌靈芝枸杞茯苓茶成功完成技術升級和落地轉化，有效拓展護肝、助眠、增強免疫力等保健功能市場，更好地滿足消費者多元化的健康需求。完成保健功能為「對化學性肝損傷有輔助保護功能」的保健食品「碧生源牌靈芝枸杞茯苓茶」的延續註冊工作，成功延續了該批文的有效期。

  二零二四年十一月一日，市場監管總局發佈《在產在售「無有效期和無產品技術要求」保健食品集中換證審查要點的公告》〔2024年第49號〕，換證過渡期為二零二三年八月三十一日起五年內，公司已經做好集中換證的所有準備工作，確保換證工作高質量完成。

  （四） 深化知識產權佈局

  二零二四年公司積極推進知識產權的開發、深化工作，開展發明專利、實用新型專利、外觀專利的挖掘申報。完善知識產權管理體系，全面保護企業知識成果。全年申請發明專利2項，獲得3項發明專利、1項實用新型專利授權。其中，為保護碧生源牌纖纖茶技術申報的發明專利成功獲批，有助於提升產品科技含量，增加產品的市場認可度和消費者信賴度。

  （五） 獨立開展產品學術研究並發表高水平學術文章

  近年來保健食品監管部門要求保健食品加強科學研究與臨床驗證，增加了註冊要求和市場准入門檻。為確保減肥咀嚼片保健新品的順利申報，研發部門自主開展基礎研究和產品功效驗證，並於二零二四年七月順利於核心期刊上發表兩篇學術文章。在《天津農業科學》雜誌上發表1篇名為《白蕓豆澱粉酶抑制劑提取工藝優化及與左旋肉堿復配物功效評價》的學術文章；在《特產研究》雜誌上發表1篇名為《左旋肉堿與白蕓豆提取物複合製劑對肥胖大鼠的減重降糖功效》的學術文章。研發部門積極發揮自身專業特長，設計合理的試驗方案，系統評估產品的安全性和有效性，形成可靠的數據支持，同時為公司節約了研發成本。

  三、持續推進現代化生產管理，從源頭打造高品質產品

  公司始終堅持創新、精益求精的理念，致力於為消費者提供高品質的產品，積極推進現代化生產管理。不斷學習和引入國際先進的生產管理理念和工具，對生產全過程進行管控，不斷優化生產和質量管理流程。根據產品情況運用國際先進的生產工藝和流程，結合自主研發的技術，確保產品的獨特性和優越性。

  （一） 對產品實施全生命週期管理

  產品上市前，從工藝路線設計、供應商的選擇、原物料的驗收、生產過程控制、產品檢測、包裝標籤合規、產品存儲運輸、回收處置等方面進行嚴格管控，確保生產及質量管理體系能夠保障所生產產品的安全及品質。

  （二） 持續完善智能技術路線

  自動化智能生產車間採用先進的數字化技術和工業互聯網技術，對生產全過程實時監控，生產數據實時採集和分析，確保提供給消費者高品質的產品。

  （三） 產品質量參數控制與改進

  我公司嚴格控制產品的各項質量參數，採用人工和設備監控相結合的方式對質量參數進行控制。產品的裝量數據能夠實時進行採集和監控，並自動對不合格產品進行剔除和報警。建立產品質量檔案，對產品各項質量數據進行管控和分析，實現對產品質量保障並持續改進。

  四、數據分析能力持續升級，BI系統進一步優化，AI系統和虛擬人更廣泛的應用與市場營銷推廣中

  隨著業務數據的快速增長，本集團管理部門對B（I   商業智能）系統進行了全面的功能優化和性能升 級，進一步強化數據安全性，確保數據分析工具能夠更好地應對日益增長的數據量，提供更為精準的實時分析結果。同時，為了更好地支持業務決策，本集團持續更新和迭代各類業務分析報表，為業務決策提供全面、深入的數據洞察，助力公司各項業務的高效發展。

  AI技術的快速發展為公司的運營管理提升提供了優良的工具，市場部門在產品包裝設計、推廣內容生成、活動方案設計、視頻的拍攝、文案的編輯優化中大量使用AI技術，在線上直播中使用虛擬人技術，這些技術的採用提升了效率節省了人工，也提高了工作質量。

• 報告期內社會責任

  集團成立至今，在推進生產經營的同時，也一直堅定履行社會責任，注重經濟效益與社會效益的共贏。在環保、扶貧、教育、青年創業等方面開展多項公益專項行動。

  一、社會公益活動

  二零一四年，碧與北京市慈善基金會成立了「碧生源慈善專項基金」。該基金與北京市政府平台對接，積極開展社會救助活動，為困難群眾提供服務。「碧生源慈善專項基金」在二零二二年用於開展社會救助活動，為困難群眾提供各種慈善援助，優化了集團參與公益活動的路徑，是碧生源近些年參與公益慈善事業的有效平台。

  自二零一七年起碧生源與中國綠色碳匯基金會、北京綠色陽光環保公益基金會等環保公益機構合作，累計捐贈350餘萬人民幣，用於發起設立「打擊瀕危野生動植物非法貿易專項基金」，提升了公眾對野生生物的保護意識和參與度。

  二零二三年，碧生源與上海慈善基金會合作成立專項公益基金。以「安老、扶幼、助學、濟困」為宗旨，發展公益慈善事業，促進社會文明進步。項目基金自設立以來，多次在對口幫扶、尊老助幼、助學助困等慈善活動中奉獻愛心。參與了房山區政協等設立的「政通協力愛心專項基金」，解決京冀地區生活困難群體的實際問題。

  二零二四年公司參與北京市房山區組織的對接河北、內蒙等地區的村鎮對口幫扶，支持當地產業發展，解決這些地區的經濟發展和群眾困難問題。碧生源公司重視中國傳統文化文物藝術的保護， 資助山西省平遙縣吉祥寺的恢復重建和保護工作，資助緊急救護培訓讓更多的人掌握急救知識。

  此外，碧生源還投身環保公益、健康宣傳等公益活動，倡導健康生活方式。

  二、助力鄉村振興，參與扶貧助農公益

  在鄉村振興方面，碧生源連續多年參加「萬企興萬村」和「萬企幫萬村」等專項扶貧公益活動。以項目進村、產品助銷、定向助學的公益模式助力鄉村發展。先後幫扶新疆墨玉縣鄉布達夏合勒克村、庫勒艾日克村進行農戶養殖基地建設；內蒙古察右中旗縣烏蘭哈頁蘇木鄉羊場溝村低收入人群救助； 積極參與河北省保定市曲陽縣范家莊鄉葡萄口村的對口幫扶等專項行動。拓展農副產品和土特產銷路，解決急難愁盼，鼓勵和帶動地方農戶開展農業生產的積極性和主動性。

  三、堅持低碳經濟，促進節能減排

  碧生源在生產過程中，積極進行技術改造改進工藝流程，簡化包裝，降低排放，通過系統工具推進無紙化辦公，用自己的實際行動踐行著企業的社會責任和擔當。

  多年以來，碧生源始終堅持公益慈善事業，用自己的實際行動踐行著企業的社會責任和擔當。

• 未來發展展望

  黨的二十大報告指出，要堅持以推動高質量發展為主題，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來。《「健康中國2030」規劃綱要》同時強調，要建立起體系完整、結構優化的健康產業體系。

  碧生源將以消費者健康需求為創新驅動，本著「草本健康，功能好茶」的理念，深耕「減肥及體重管理」和「潤腸通便與胃腸道健康」領域，持續搭建「OTC藥品+保健食品+普通食品」多個品類並行的發展格局，實現營銷策略重點從銷售產品向構建品牌價值的進階。

  本集團認為要抓住大健康產業發展的機遇，二零二五年將繼續堅持以盈利和正現金流為目標，繼續優化產品結構，不斷創新營銷模式，實現高質量發展的經營方針，夯實基礎和能力，開創高質量發展新格局。

  實現集團二零二五年經營目標，我們將落實以下幾方面的工作。

  第一，發揮公司在線上運營的優勢，利用線下會員資源，深度合作實現共贏

  經過多年耕耘，集團產品有良好的市場基礎地位，線下銷售隨著消費者消費習慣的變化，線下業務客戶也在積極進行線下業務的轉型和激活會員資源，公司線上業務運營經驗豐富，可以通過與線下的深度合作，通過直播、會員營銷、私域營銷、B2B等模式，擴大碧生源的影響和業務發展；同時也要加大經、分銷商渠道和第三終端開發，利用好商家和平台的資源，加大廣告投入和增加門店活動，提升四茶產品的銷售。關注市場動向，挖掘新的適銷對路的產品。提升終端及經銷商服務體系，打造包括品牌傳播、消費者深度互動、優化產品體驗的創新和升級。

  第二，發揮合夥人的自治能力，通過內部機制制度，主動管控渠道和價格，共創良好運營環境

  公司合夥人改制成立了運營線上、線下等不同渠道和不同地區的公司，公司之間運營著同樣的產品，這樣渠道的管理和價格的管理不僅影響本公司的市場秩序，更是影響著其他相關公司的市場秩序和發展， 因此產品的渠道規範管理和價格管理就尤為重要，四個OTC代理公司和電商業務負責人，成立自主管理組織，制定渠道沖串貨管理、價格管理制度，提升銷售渠道的管控力，管控好各渠道和各層級的價格體系，不斷加強市場監管水平和終端維護能力，營造良好的銷售環。

  第三，持續推進抖音、快手等新零售和跨境業務

  大健康行業作為全球增速最快的消費市場，細分品類眾多，消費趨勢變化很快，隨著小紅書、抖音、快手等新營銷平台的滲透率不斷提升，KOL對消費者購買決策影響力越來越大，集團繼續加大探索嘗試以抖音、快手平台為代表的新興營銷平台投入力度，增加渠道合作、拓展營銷活動等不同方式，擴大在抖音、快手平台的市場份額。公司將繼續通過擴大抖音小店數量、提升抖音等新興營銷平台的廣告投放效率，形成抖音等新興營銷平台的良好互動，完善流量成交閉環，為長期可持續增長打好基礎。跨境業務在品牌化運營方針的指導下，尋求國際上的優質產品，滿足更多消費者的多樣化需求。

  第四，發揮內容營銷優勢和小紅書品牌滲透率，鞏固品牌市場地位

  年內，本集團持續提升推廣內容的專業性和吸引力，通過優質內容提高傳播的有效性。在傳播渠道方面，充分利用梯媒等媒體平台，精確地觸達目標客戶群體，鞏固品牌在減肥和潤腸通便市場的領導地位。充分發揮品牌影響力，積極利用媒體資源，與連鎖等銷售渠道深度合作，推出一體化的品牌宣傳及推廣活動，以促進與消費者的互動，滿足他們日益增長的對健康生活的需求。持續開發新媒體渠道的多方面價值，孵化大經銷商與社交電商平台，通過產品和渠道共同推動品牌影響力。小紅書作為種草擴展新用戶的主要平台，努力深耕鞏固碧生源品牌市場地位。

  第五，堅持技術創新，加大新產品研發力度

  二零二五年，公司將持續推進工藝改進、技術革新、新產品的開發研究。通過技術提升的方式，降低一定的產品單耗成本，提高公司經濟效益。同時，公司將密切關注大健康行業發展，根據市場需求、技術研發、公司戰略等情況，著眼公司的發展和未來，公司將積極拓展新產品和新渠道，研發和挖掘核心大單品，不斷嘗試新的營銷模式，為公司未來發展提供後續產品和運營能力。

  第六，繼續推進降本增效工作，提升運營質量

  二零二五年，公司將繼續推進產品的毛利率管理，壓縮各項費用支出，提升存貨和應收賬款的週轉率， 改進投入產出效率，提升公司的經營質量，為公司長期發展奠定堅實基礎。

  碧生源將繼續堅守品牌理念，為消費者提供更豐富的產品和服務，為大健康產業發展提供碧生源智慧， 為中國大健康事業貢獻碧生源力量！

董事長及首席執行官

趙一弘

香港，二零二五年三月三十一日